Jean Tirole : quatre scénarios pour payer la facture de la crise 

Contenu réservé aux abonnés

D'un point de vue économique, la crise liée au Covid 19 diffère de celle de 2008 . Dans cette dernière, des banques mal régulées et ayant pris des risques excessifs étaient au bord de la faillite. Cette faillite pouvait, par effet de domino, contaminer d'autres banques créancières des premières et les amener à leur tour à fermer. L'inquiétude était que ces faillites, ou à un degré moindre la réduction des activités de crédit, n'affectent les entreprises, en particulier les PME, qui auraient été asphyxiées par le tarissement de leurs financements bancaires, impliquant réduction de l'activité et chômage en bout de ligne.

La situation aujourd'hui est différente. Ce sont les entreprises qu'il faut sauver . Ces dernières réduisent leur activité, soit parce que les services qu'elles produisent créent des risques importants de contamination des clients (restaurants, spectacles…), soit parce que leurs conditions de production nécessitent une proximité des travailleurs (usines). Avec un effet de ricochet inversé et des banques fragilisées par les moratoires sur les paiements des dettes qui leur sont dues et plus généralement par les pertes sur leurs actifs. Ceci explique que le plan de sauvetage porte à la fois sur les entreprises et sur le système financier.